Минувшая неделя на межбанковском валютном рынке протекала по сценарию, близкому к сценарию предыдущей недели и характеризовалась некоторым снижением курса доллара по отношению к гривне.  

На наш взгляд, такая ситуация на валютном межбанке сложилась вследствие политики сдерживания ликвидности на валютном рынке, которую в последнее время проводит  Национальный банк Украины. 

Как известно, принятые регулятором меры соединили в себе как классические монетарные инструменты, административные ограничения, так и более активное участие регулятора на валютном рынке по покупке и по продаже иностранной валюты. Отдельного внимания в этом контексте заслуживает внедрение НБУ аккредитивного механизма валютных расчетов на межбанке, которое призвано снизить давление на курс гривны и стабилизировать шаткое равновесие на рынке. 

Также способствовали улучшению рыночных ожиданий и сотрудничество в рамках новой программы с МВФ, уменьшение военного напряжения на востоке Украины и снижение массового интереса к покупке валюты со стороны населенияна наличном сегменте - в марте второй месяц подряд наблюдалось чистое предложение иностранной валюты – в течение месяца граждане продали иностранной валюты на $129,2 млн. больше, чем купили. 

Результатом стало некоторое снижение напряжения на валютном рынке, в начале апреля курс в кассах банков, в обменных пунктах финансовых компаний и на «черном рынке» почти не отличался. 

По оценкам экспертов Института, зыбкий баланс рынка на данный момент сохраняется благодаря валютным ограничениям Национального банка Украины, которые будут действовать до конца мая текущего года.  

Тем не менее, спрос продолжает опережать предложение, объемы торгов на межбанке пока мизерны, отложенный спрос накапливается. 

По прогнозам экспертов Института, в случае, если НБУ решит вопрос с отложенным спросом на валюту, накопившимся за это время (по некоторым оценкам, превышающим 1 млрд. долларов), в краткосрочной перспективе гривна может несущественно укрепиться. 

В долгосрочной же перспективе ситуация на валютном рынке Украины остается неблагоприятной. Такие ожидания связаны с сохранением экономического спада в стране, который не позволяет говорить о наличии внутренних ресурсов для стабилизации, экономика не генерирует достаточного потока экспортной выручки, также отсутствует приток иностранного капитала, поэтому снятие ограничений НБУ может привести к стремительному удорожанию валюты. 

Кроме того, ожидаемый рост гривневой ликвидности банков в апреле, а также докапитализация Кабинетом Министров Украины Фонда гарантирования вкладов физических лиц на 20 млрд. грн. (эмиссия гривны) с последующими выплатами вкладчикам ликвидированных банков способны усилить девальвационное давление на гривну уже в конце апреля – начале мая. 

В целом же, по мнению экспертов Института, на предстоящей неделе возможно некоторое укрепление гривны с незначительной волатильностью рынка, связанной с ситуативными сделками отдельных крупных участников торгов. 

Наличный рынок останется на более высоких уровнях относительно межбанка в силу ограничений, а также сохранится более широкий спред котировок.

Ниже приводим информацию о котировках пары гривна/доллар США на межбанковском валютном рынке. 

Торги безналичным долларом на валютном межбанке за период с 6 по 10 апреля 2015 года, как и на прошлой неделе, отличались  некоторым укреплением гривны, хотя также наблюдался кратковременный скачок котировок доллара, который пришелся примерно на середину недели. 

Так, начав неделю в понедельник, 6 апреля с котировок, близких к котировкам закрытия предыдущей недели: 23,47/23,57 UAH/USD, доллар уже ко вторнику, 7 апреля несколько приподнялся, оказавшись на значении 23,52/23,59 UAH/USD и показав тем самым недельный максимум. 

По итогам среды, 8 апреля, межбанковский доллар немного опустился, консолидировавшись на уровне 23,50/23,58 UAH/USD. 

В четверг, 9 апреля доллар вновь опустился, добравшись до значения 23,35/23,50 UAH/USD. 

Закрывая неделю, в пятницу, 10 апреля, котировки безналичного доллара на валютном межбанке достигли отметки 22,35/22,80 UAH/USD, на этот раз существенно снизившись по сравнению с четвергом. 

Чуб Б.Н., главный эксперт Института стратегических исследований «Новая Украина»